鉅亨網編譯李業德 綜合外電
《CNBC》周二 (10日) 報導，法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 首席日本股票策略分析師 Shun Maruyama 指出，目前各家避險基金睽違 2 年來首度開始放空日經指數期貨，是種玩火自焚的行為。
Maruyama 稱：「做空日經指數期貨有風險，因為政府退休基金和央行政策，正雙雙有力支撐股指不至重挫。這對避險基金來說是非常危險的策略。」
避險基金已作多日經指數期貨兩年時間，促成日股將近 60％ 的漲勢。法國興業銀行 (Societe Generale) 股票策略分析師 Arthur van Slooten 上周報告裡寫到：「對於日本央行向金融體系注入巨資的舉動，市場抱持懷疑心理，避險基金因而轉向淨空頭策略。」
日經 225 指數在去 (2013) 年 11 月期間上漲 13％，主要係受到 10 月底的兩大事件影響：日本央行祭出額外貨幣寬鬆政策，以及全球規模最大退休基金「日本政府退休金投資基金」(GPIF) 宣布，將加倍投資日本股票。
然而漲勢受阻，目前日經股指已從 12 月 8 日的巔峰水準下滑 1.6％。財務省數據顯示，單在 1 月之內，外資便已脫手 8970 億日元 (76 億美元) 的日本股票。
截至 2013 財務年度為止持有 126.6 兆日元 (1.07 兆美元) 的公共退休基金，在去年 10 月 31 日曾表示，準備將股票持有比例從 12％ 倍增至 25％。理論上來說，GPIF 需要每個月買入約 1 兆日元價值的股票，連續 13 個月，才能夠實現其新的配股目標。
但 GPIF 傾向於逢低加碼，往往在股指下跌時才會注資，Maruyama 表示這樣的策略，應會支撐日經指數不至於跌破 17,000 點關卡。周二日股收盤報 17,652 點。
分析師們表示，避險基金目前策略的轉變，或許是因為市場對於日本央行採取進一步振興措施的期望淡化。
瑞穗證券資深經濟學家 Tomochika Kitaoka 指出，基金投資部位隨著貨幣政策的臆度和實際轉變而行，例如日本央行 10 月 31 日大開寬鬆之門後，日經期指長期部位的空頭激增 3 兆日元。現在各家基金開始平倉這些空頭部位，或許代表市場對新一輪寬鬆的期望有所改變。
專家們認為基金的態度轉變，代表避險基金投資人們並不信任日相安倍晉三 (Shinzo Abe) 實現經濟成長的能力。
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