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印度推黃金債券希望減少民眾對黃金的需求 (圖: AFP)

全球最大黃金消費國印度打算推出黃金債券，藉此代替購買實體黃金的需求，專家因而認為全球黃金需求量恐會再下滑。

根據《CNBC》報導，印度財政部長在上週六 (28日) 公佈年度財政預算時，宣布印度將推出黃金債券，這債券將會有固定的利率收益並可根據黃金的價值來贖回現金，至於具體的細節則還尚未公告。黃金債券推出的用意在於改變民眾投資黃金的方式，這將使實體黃金的需求量下滑，金價恐會再往下探。

印度每年約進口 800 到 1000 噸的黃金，印度在去年也超過中國成為了世界最大黃金消費國。印度對於黃金首飾的需求刺激了黃金進口，然而也因此擴大了經常帳赤字，對於新興國家的經濟來說將有負面影響，所以印度政府近幾年來其實就已試圖減少民眾對實體黃金的購買需求，不過今年 1 月份的黃金進口金額依然比去年同期上升達 55%，來到 15 億美元的水平。

澳盛銀行 (ANZ) 分析師 Victor Thianpiriya 認為，就算印度的黃金進口量只減少 20%，對於全球的黃金需求依然有很大的負面影響，不過透過發行黃金債券來減少黃金進口的方法可能需要花費個幾年才會所成效，預估金價年底的價位約在每盎司 1280 美元，與目前 1220 美元的水準相去不遠。

另外，也有不少分析師認為黃金債券並無法抑制印度對實體黃金的需求。Capital Economics 的大宗商品主管 Julian Jessop 就認為，印度對於黃金的需求將持續增加，原因在於人民的收入不斷上升和市場制度的革新，預估 2015 年底金價有望回升到每盎司 1400 美元。

投顧公司 Fat Prophets 的分析師 David Lennox 也認為黃金債券對金價的影響還有待觀察，因為這或許能減少投機的黃金買家，但印度傳統文化對於黃金的需求並不會因此減少。根據世界黃金協會 (WGC) 的數據顯示，儘管全球黃金需求量在 2014 年創下 5 年新低，但印度的需求量依然強勁達到 842 噸，黃金債券能否減少印度對於黃金的需求還有待時間證明。